7月29日，The Athletic獨(dú)家披露，德國足球職業(yè)聯(lián)盟（DFL）正與一家美國投資機(jī)構(gòu)磋商一筆總額10億歐元的貸款。這筆貸款以聯(lián)賽未來國內(nèi)轉(zhuǎn)播收入作為擔(dān)保，融資方案不涉及股權(quán)出讓。

《圖片報(bào)》率先報(bào)道，雙方于6月在紐約舉行會(huì)談。德甲代表與阿波羅體育資本商討一份為期20年的貸款框架。多名不愿具名的消息人士透露，本次融資方案并非招標(biāo)流程產(chǎn)生，也不涉及股權(quán)出讓。

貸款以未來轉(zhuǎn)播收入擔(dān)保，不涉及股權(quán)出讓

即便雙方達(dá)成初步意向，方案仍需由德甲、德乙合計(jì)36家會(huì)員俱樂部投票表決，獲得2/3多數(shù)同意后方可生效。談判尚處于初期階段，但此事標(biāo)志著德國足壇這場(chǎng)曠日持久、爭(zhēng)議重重的大戲迎來最新進(jìn)展。

歷史回顧：兩次引資嘗試均因球迷抗議擱置

運(yùn)營德甲、德乙兩級(jí)職業(yè)聯(lián)賽的DFL此前已經(jīng)兩次嘗試從聯(lián)賽層面引入外部投資。2023年第一套方案提議出售未來20年國內(nèi)轉(zhuǎn)播權(quán)的12.5%，換取20億歐元資金。方案需36家俱樂部2/3票數(shù)支持，最終未達(dá)標(biāo)遭否決。一年后修改版本推出：同樣以未來20年轉(zhuǎn)播權(quán)益為標(biāo)的，出讓8%權(quán)益換取10億歐元投資。該提案在2023年12月如愿拿到2/3多數(shù)票，但持續(xù)席卷全德國的球迷抗議影響多輪聯(lián)賽。2024年2月，DFL宣布擱置計(jì)劃。

球迷在球場(chǎng)懸掛橫幅抵制交易，比賽期間大量網(wǎng)球、巧克力、糖果等雜物被扔入場(chǎng)內(nèi)，造成賽事長(zhǎng)時(shí)間中斷，引發(fā)大量負(fù)面輿論。面對(duì)洶涌的反對(duì)浪潮，DFL選擇讓步。時(shí)任多特蒙德CEO、代表聯(lián)盟執(zhí)委會(huì)發(fā)聲的瓦茨克坦言：“結(jié)合當(dāng)下局勢(shì)，這項(xiàng)合作很難繼續(xù)推進(jìn)”。同時(shí)他也提到，絕大多數(shù)俱樂部認(rèn)可達(dá)成戰(zhàn)略合作具備商業(yè)必要性。

50+1規(guī)則下的核心矛盾：特色優(yōu)勢(shì)與資本困境

德國俱樂部運(yùn)營遵循著名的“50+1規(guī)則”：俱樂部50%以上投票權(quán)必須掌握在會(huì)員手中。該規(guī)則杜絕俱樂部被單一外部投資者掌控，讓俱樂部決策者最終需要對(duì)球迷負(fù)責(zé)。利好直觀：低廉球票讓德甲球場(chǎng)常年座無虛席，賽場(chǎng)氛圍熱烈。但弊端同樣存在：缺少外部資本，除拜仁之外，其余德甲球隊(duì)很難在歐戰(zhàn)賽場(chǎng)具備競(jìng)爭(zhēng)力。拜仁過去14個(gè)賽季13次拿下聯(lián)賽冠軍，一家獨(dú)大削弱聯(lián)賽吸引力，制約德甲國際化發(fā)展。

這正是德國足球核心矛盾：如何保留聯(lián)賽自身特色優(yōu)勢(shì)，同時(shí)打破英超的資金壟斷。英超俱樂部坐擁天價(jià)轉(zhuǎn)播合同，不少球隊(duì)還得到主權(quán)基金、私募資本或是富豪老板持續(xù)注資。

新方案是貸款而非股權(quán)，但資金用途尚不明確

如今新一輪談判掀開新篇章。即便最終敲定協(xié)議并通過投票，資金用途是否延續(xù)此前兩套方案的規(guī)劃（統(tǒng)一用于聯(lián)賽整體市場(chǎng)推廣、補(bǔ)貼俱樂部海外巡回賽、升級(jí)各類基礎(chǔ)設(shè)施），目前尚不明確。新賽季德甲要等到8月最后一周才拉開戰(zhàn)幕，球迷暫時(shí)還無法針對(duì)這一新動(dòng)向展開行動(dòng)。